Les fonds en euros des contrats d’assurance vie individuels ont servi un rendement moyen de 2,63 % au titre de 2025 selon l’ACPR, identique à celui de 2024. Derrière cette stabilité apparente, le marché de l’assurance vie connaît un basculement que les seuls taux de rendement ne résument pas. La collecte nette du premier semestre 2026 a atteint 36,5 milliards d’euros selon France Assureurs, un niveau qui n’avait plus été observé depuis 2006.
Collecte record en 2026 : ce que les volumes révèlent sur le rendement
Parler de rendement moyen sans regarder où va l’argent donne une image tronquée. Sur le premier semestre 2026, les unités de compte captent environ 27,5 milliards d’euros de collecte nette, soit la très grande majorité des flux entrants. Les fonds en euros restent en collecte positive, mais largement derrière.
Ce déséquilibre traduit un arbitrage concret des épargnants. Les rendements des fonds en euros, estimés entre 2,4 % et 2,8 % nets de frais de gestion pour 2026, ne suffisent plus à capter l’essentiel des versements. Les contrats en ligne les mieux positionnés annoncent jusqu’à 3 % voire 3,5 % grâce à des politiques de bonification, mais ces taux sont souvent conditionnés à une part minimum investie en unités de compte.
En parallèle, le Livret A subit une décollecte marquée sur le premier semestre 2026, avec des retraits cumulés de plusieurs milliards d’euros. Selectra relève un report significatif de cette épargne vers l’assurance vie. Le « bon plan » ne se juge donc plus seulement au taux servi sur le fonds en euros, mais à la capacité du contrat à capter une performance globale supérieure via une allocation diversifiée.
Rendement réel des fonds en euros : l’inflation change la lecture
Un rendement de 2,63 % paraît correct en valeur absolue. Après prélèvements sociaux de 17,2 %, il tombe à environ 2,18 % net. Si l’inflation se maintient au-dessus de ce seuil, le rendement réel du fonds en euros devient négatif.
Les données disponibles ne permettent pas de conclure sur le niveau exact d’inflation pour l’ensemble de 2026. En revanche, la trajectoire observée entre 2021 et 2025 montre que les fonds en euros n’ont pas compensé la hausse des prix sur plusieurs exercices consécutifs. La remontée des taux servis depuis 2023 a réduit cet écart sans l’effacer complètement.
Pour un épargnant dont l’objectif est la préservation du pouvoir d’achat, le fonds en euros seul ne garantit pas ce résultat. Il reste un outil de sécurisation du capital nominal, pas un moteur de performance réelle.
Assurance vie en unités de compte : rendement potentiel et limites concrètes
Les unités de compte investies en actions peuvent viser entre 4 % et 8 % par an sur longue période, selon les données historiques des marchés actions citées par la Banque de France et l’AMF. Cette fourchette suppose un horizon de placement de dix ans minimum et une tolérance à la volatilité.
Les retours terrain divergent sur ce point. Un contrat multisupport avec une part significative en unités de compte a pu dégager des performances attractives en 2025, année faste pour les marchés financiers. Rien ne garantit une répétition en 2026.
Trois facteurs pèsent concrètement sur la performance nette des unités de compte :
- Les frais de gestion annuels du contrat, qui varient fortement selon les assureurs et le mode de gestion (libre, pilotée, sous mandat)
- Les frais d’arbitrage lors des réallocations entre supports, parfois facturés à chaque opération chez les contrats bancaires traditionnels
- La fiscalité au moment du rachat, avec un taux forfaitaire de 12,8 % (ou barème progressif) auquel s’ajoutent les prélèvements sociaux de 17,2 %, modulé par l’abattement après huit ans de détention
Un contrat à frais élevés peut absorber un à deux points de rendement par an, ce qui réduit drastiquement l’avantage des unités de compte par rapport à un fonds en euros sobre en frais.
Assurance vie ou PER en 2026 : quel placement pour quel objectif
La question « est-ce encore un bon plan » suppose de comparer avec les alternatives disponibles. Le plan d’épargne retraite (PER) partage avec l’assurance vie une structure en fonds en euros et unités de compte, mais avec une logique différente.
Le PER offre une déductibilité fiscale des versements à l’entrée, avantageuse pour les contribuables à tranche marginale élevée. En contrepartie, l’épargne reste bloquée jusqu’à la retraite (sauf cas de déblocage anticipé). L’assurance vie conserve sa liquidité : les rachats sont possibles à tout moment, avec une fiscalité optimisée après huit ans.
- Pour un objectif de retraite avec une tranche d’imposition supérieure à 30 %, le PER peut offrir un rendement net après impôt supérieur grâce à l’avantage fiscal à l’entrée
- Pour constituer un capital disponible à moyen terme ou préparer une transmission, l’assurance vie reste plus souple et bénéficie d’un cadre successoral spécifique
- Pour un profil prudent cherchant un rendement garanti, le fonds en euros de l’assurance vie demeure le support le plus adapté, malgré ses limites face à l’inflation
Ce que vaut réellement l’assurance vie en 2026
L’assurance vie n’est pas un placement uniforme. Un contrat monosuport en fonds en euros à 2,5 % et un contrat multisupport avec 70 % d’unités de compte n’ont strictement rien en commun en termes de rendement, de risque et de profil d’épargnant.
Le rendement moyen de 2,63 % sur les fonds en euros masque des écarts considérables. Certains contrats en ligne bonifiés annoncent des taux proches de 3,5 %, tandis que des contrats bancaires anciens stagnent sous les 2 %. Les frais du contrat, la politique de participation aux bénéfices de l’assureur et les conditions de bonification créent un écart de performance qui peut dépasser un point sur un même exercice.
L’assurance vie reste un cadre fiscal et patrimonial sans équivalent en France. La collecte record de 2026 confirme que les épargnants français continuent de l’utiliser massivement, en déplaçant progressivement leurs versements vers les unités de compte. La question n’est pas de savoir si l’assurance vie est « un bon plan » dans l’absolu, mais si le contrat choisi, avec ses frais, ses supports et son horizon, correspond à un objectif précis.
